JAKARTA - Bank sentral Amerika Serikat (AS) Federal Reserve atau The Fed mengerek suku bunga acuan sebesar 25 basis poin (bps) menuju level 3,75 hingga 4 persen pada September 2026.
Mengekor keputusan tersebut, The Fed turut mendongkrak proyeksi suku bunga untuk periode 2027 bila dibandingkan dengan taksiran Juni lalu.
Merujuk Summary of Economic Projections (SEP) September 2026, dikutip pada Kamis (17/9/2026), angka median proyeksi federal funds rate pada penutupan 2027 bertengger di level 4,1 persen. Angka ini merangkak dari angka 3,6 persen dalam proyeksi Juni 2026.
Penyesuaian ini memperlihatkan adanya pergeseran pandangan dari para anggota Federal Open Market Committee (FOMC) mengenai tingkat suku bunga yang dianggap ideal untuk menopang stabilitas ekonomi sekaligus menekan inflasi.
Langkah kenaikan suku bunga The Fed disepakati melalui pemungutan suara bulat 12-0. Ketetapan tersebut ditujukan guna menopang mandat ganda bank sentral AS, yaitu pencapaian kesempatan kerja maksimal dan stabilitas harga.
“Komite memutuskan untuk menaikkan kisaran target suku bunga dana federal sebesar 1/4 poin persentase menjadi 3-3/4 hingga 4 persen, sebagai dukungan terhadap mandat ganda Federal Reserve,” demikian pernyataan FOMC.
Proyeksi suku bunga 2027 naik
Koreksi atas proyeksi suku bunga menjadi bagian krusial dalam dokumen SEP September 2026. Median proyeksi federal funds rate pada akhir 2027 terkatrol 50 basis poin dari taksiran Juni, menjadi 4,1 persen.
Pada proyeksi Juni, median federal funds rate (FFR) untuk akhir 2027 diperkirakan berada di angka 3,6 persen. Sementara itu, taksiran September menempatkan suku bunga di posisi 4,1 persen.
Kenaikan proyeksi ini berjalan beriringan setelah The Fed mengerek target federal funds rate ke kisaran 3,75 hingga 4 persen. Dengan demikian, taksiran suku bunga akhir 2027 berada pada titik yang lebih tinggi jika disandingkan dengan estimasi tiga bulan sebelumnya.
Kenaikan proyeksi tidak cuma berlaku untuk 2027. Median proyeksi federal funds rate pada akhir 2026 juga merangkak ke level 4,1 persen dari semula 3,8 persen pada proyeksi Juni.
Untuk periode 2028, proyeksi terangkat menjadi 3,9 persen dari posisi 3,4 persen. Sementara itu, taksiran 2029 bergeser naik menuju 3,6 persen dari 3,1 persen. Adapun proyeksi jangka panjang federal funds rate dipatok pada level 3,2 persen.
Dalam dokumen SEP, The Fed memaparkan bahwa jajaran proyeksi ini merupakan kalkulasi dari tiap peserta FOMC mengenai arah kebijakan moneter yang dirasa tepat berlandaskan dinamika ekonomi dan inflasi.
Mengapa proyeksi suku bunga 2027 naik?
Melonjaknya proyeksi suku bunga terjadi di kala aktivitas perekonomian AS terus bertumbuh dengan laju kuat. Melalui keterangan resminya, FOMC menilai pengeluaran domestik masih kokoh, pertumbuhan produktivitas tinggi, serta investasi modal tergolong solid.
“Aktivitas ekonomi berkembang dengan laju yang stabil,” tulis FOMC.
FOMC turut menyampaikan bahwa perluasan lapangan kerja masih berjalan selaras dengan pertambahan angkatan kerja. Di sisi lain, angka pengangguran dilaporkan relatif tidak mengalami pergeseran berarti.
“Peningkatan lapangan kerja sejalan dengan pertumbuhan angkatan kerja, dan tingkat pengangguran hampir tidak berubah,” demikian bunyi pernyataan tersebut.
Pada saat yang sama, tingkat inflasi masih bertengger di posisi tinggi. Kondisi ini menjadi fondasi pertimbangan bagi The Fed dalam menggariskan arah kebijakan suku bunga.
The Fed menegaskan bahwa kenaikan suku bunga akan membantu mengembalikan laju inflasi ke target 2 persen secara lebih terukur dan tepat waktu.
“Tindakan kebijakan hari ini akan mendukung kembalinya target 2 persen Komite secara lebih tepat waktu,” terang FOMC.
Bank sentral AS tersebut juga kembali menegaskan komitmen penuhnya terhadap upaya menjaga stabilitas harga.
Inflasi AS diproyeksi turun, tetapi belum mencapai target
Gambaran proyeksi inflasi memegang peranan penting untuk membaca kemana arah suku bunga The Fed hingga 2027.
Dalam laporan SEP September 2026, median proyeksi inflasi PCE untuk 2026 terkatrol ke angka 3,7 persen dari semula 3,6 persen pada proyeksi Juni. Untuk 2027, proyeksi inflasi PCE bertahan di level 2,3 persen. Angka ini terpantau masih melampaui batas target inflasi The Fed sebesar 2 persen.
Sementara itu, taksiran inflasi PCE untuk 2028 merangkak ke 2,1 persen dari posisi 2 persen pada Juni. Lalu, proyeksi 2029 dipatok bertengger di level 2 persen.
Selain inflasi umum PCE, The Fed juga merevisi proyeksi inflasi inti PCE.
Median proyeksi inflasi inti PCE pada 2026 bergeser naik ke 3,4 persen dari 3,3 persen. Untuk periode 2027, proyeksi tidak berubah di angka 2,5 persen. Pada 2028, proyeksi inflasi inti PCE bertambah menjadi 2,2 persen dari 2,1 persen. Adapun proyeksi 2029 dipatok di level 2 persen.
Perubahan pada deretan angka ini memperlihatkan bahwa isu inflasi masih menjadi variabel utama dalam pertimbangan skenario kebijakan moneter The Fed hingga 2027.
Pertumbuhan ekonomi AS tetap diproyeksi solid
Di tengah kebijakan kenaikan suku bunga, The Fed justru merevisi naik perkiraan pertumbuhan ekonomi AS untuk kurun waktu 2026 dan 2027.
Median proyeksi pertumbuhan ekonomi riil AS pada 2026 terkatrol menjadi 2,3 persen dari 2,2 persen pada proyeksi Juni. Untuk 2027, taksiran pertumbuhan bergeser naik menjadi 2,4 persen dari 2,3 persen.
Proyeksi pertumbuhan 2028 bertahan di level 2,2 persen. Sementara itu, proyeksi 2029 terangkat menuju 2,1 persen dari 2 persen.
Dalam rilis resmi FOMC, laju produktivitas serta investasi modal dinilai menunjukkan tren yang kuat. Meski begitu, bank sentral AS ini tidak menampik bahwa faktor ketidakpastian ekonomi masih tergolong tinggi, salah satunya dipicu oleh eskalasi dinamika geopolitik.
Proyeksi pengangguran 2027 turun
Arah penyesuaian proyeksi juga merambah ke indikator tingkat pengangguran AS. Median proyeksi pengangguran pada triwulan IV 2026 susut menjadi 4,1 persen dari 4,3 persen pada proyeksi Juni.
Untuk 2027, estimasi pengangguran ikut melandai ke level 4,1 persen dari 4,3 persen. Taksiran pengangguran 2028 bergeser turun menjadi 4,1 persen dari 4,2 persen. Sementara itu, proyeksi 2029 berada pada angka 4,1 persen dari 4,2 persen.
Sesuai penjelasan SEP, proyeksi tingkat pengangguran ini mengacu pada rerata tingkat pengangguran sipil selama triwulan IV di tahun yang bersangkutan.
Proyeksi bukan janji kebijakan The Fed
Walaupun median proyeksi federal funds rate 2027 bergeser naik ke 4,1 persen, angka tersebut sejatinya bukan merupakan bentuk jaminan mutlak terkait arah kebijakan suku bunga The Fed ke depan.
Melalui rincian dokumen SEP, The Fed menerangkan bahwa proyeksi federal funds rate merupakan hasil penafsiran tiap peserta FOMC terhadap koridor kebijakan moneter yang dipandang sesuai.
Taksiran tersebut dipicu oleh sudut pandang masing-masing peserta atas pelaksanaan mandat The Fed serta pengamatan terhadap kondisi ekonomi dan inflasi.
The Fed pun menggarisbawahi bahwa estimasi ekonomi selalu diintai tingkat ketidakpastian yang besar. Pemodelan ekonomi maupun statistik yang dimanfaatkan dalam merancang proyeksi merupakan gambaran yang tidak sempurna dari realitas dunia nyata.
Laporan itu turut menyebutkan bahwa pergerakan federal funds rate akan sangat mengekor perkembangan aktivitas ekonomi dan inflasi dari waktu ke waktu. Jika situasi ekonomi bergerak di luar perkiraan, pandangan mengenai kebijakan suku bunga yang ideal otomatis dapat disesuaikan kembali.
Arah suku bunga hingga 2027
Dalam laporan SEP September 2026, median proyeksi federal funds rate bertengger di angka 4,1 persen pada penghujung 2026 dan 2027.
Memasuki periode setelahnya, taksiran suku bunga bergerak melandai ke level 3,9 persen pada 2028 dan 3,6 persen pada 2029. Sementara itu, proyeksi jangka panjang berada pada level 3,2 persen.
Di saat bersamaan, inflasi PCE diperkirakan menyusut dari 3,7 persen pada 2026 menjadi 2,3 persen pada 2027. Laju inflasi kemudian diproyeksikan bergerak ke 2,1 persen pada 2028 dan menembus 2 persen pada 2029.
Dalam rilis resminya, FOMC menegaskan bahwa eksekusi kenaikan suku bunga ini ditujukan demi mendukung tercapainya pengembalian inflasi ke target 2 persen.
Dokumen proyeksi September 2026 ini sekaligus merangkum analisis ketidakpastian dan potensi risiko terhadap aspek pertumbuhan ekonomi, angka pengangguran, laju inflasi, serta federal funds rate.